Константин Львович родился 6 февраля 1961 года в Москве. Отец Константина – известнейший в России биолог, академик Лев Эрнст. Возможно, профессия отца повлияла на выбор учебного заведения Константина, который, окончив школу, поступил в Ленинградский государственный университет на биологический факультет. Получив диплом (в 1983 году), Константин решил продолжить свое образование и поступил в аспирантуру, которую успешно окончил в 1986 году, защитив диссертацию по биохимии. До 1988 года работал в различных метах по специальности.

В 1988 году Константина Эрнста пригласили работать в Главной редакции молодежных программ центрального телевидения Гостелерадио СССР. Сначала Эрнст работал в информационно-развлекательной передаче «Взгляд». В 1991 году Константин Львович создал собственную передачу «Матадор», где он выступал в качестве ведущего, режиссера и продюсера. Программа просуществовала до 1995 года и пользовалась довольно большим успехом у зрителей.  

В 1995 году Константину Эрнсту предлагают занять место погибшего Владислава Листьева, бывшего Главного продюсера общественного российского телевидения. В этом же году на Международном фестивале телепрограмм К. Эрнст и Д. Евстигнеев (они вместе работали над проектом) за телевизионную передачу «Русский проект» получают награду «Золотая Олива». В 1996 году Эрнст выступает продюсером и сорежиссером «Русского проекта - 2». В 1995 году Эрнст продюсирует новый проект «Старые песни о главном», который так же удостоен награды «Золотая Олива» и «Золотая Антенна». В следующие годы на экранах проявляются «Старые песни о главном – 2» а в следующем году – «Старые песни о главном - 3».      

В 1999 году Константин Львович получает должность исполняющего обязанности генерального директора «Общественного российского телевидения». В этом же году Эрнст удостоен премии «ТЭФИ» в номинации «За лучшую продюсерскую работу» за проект «Старые песни о главном - 3». В настоящее время Константин Львович является главным директором Первого канала.